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　　来源：华夏时报　

　　4月10日，A股市场迎来强势反弹 ，券商龙头中信证券（600030.SH）成为全场最靓的仔
，凭借前一日晚间披露的亮眼一季报，早盘开盘后便一路冲高 ，A股股价盘中涨幅逼近10%
，港股涨幅超12% 。受其带动，券商板块集体发力 ，东方财富
、广发证券等多股涨超5%
，证券ETF同步拉升，市场人气被全面激活
。

　　与此同时 ，中信证券的强势表现一度助力沪指重返4000点
，沪深京市场全线上涨，赚钱效应凸显。截至收盘 ，券商板块指数上涨2.56% 。据同花顺统计，证券板块主力资金净流入45.64亿元
。

　　值得注意的是
，10日上午，“中信证券杀疯了 ”话题强势冲上新浪热搜 ，引发全网热议。

　　在专业人士看来
，这份强势表现的背后，是中信证券一季度营收231.55亿元、净利102.16亿元 、同比大增54.6%的硬核业绩支撑 。在券业强监管常态化
、行业分化加剧的关键节点 ，这无疑为压抑已久的券商板块注入强心剂。

　　业绩新高

　　4月9日晚间
，中信证券发布2026年第一季度业绩快报，低调且超预期
。一季度 ，公司实现营业收入人民币231.55亿元
，同比增长40.91%；实现归属于母公司股东的净利润人民币102.16亿元，同比增长54.6%；基本每股收益0.67元 ，同比增长55.81%。

　　作为国内券商行业的“领头羊
”
，中信证券2026年一季度的业绩表现堪称“断层领先”，营收、净利双双创下一季度同期历史最佳水平 。

　　中信证券指出 ，业绩增减变动幅度达30%以上的主要原因是2026年一季度，资本市场保持良好发展态势
，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会 ，各项业务协同发力 、稳步发展
，推动经营业绩实现较快增长
。

　　开源证券非银金融行业首席分析师高超认为，短期AH股市下跌和美债波动对券商盈利影响或相对有限 ，中信证券经纪与大财富管理、海外业务扩表
、投行加投资是行业盈利成长性的持续力量。

　　方正证券金融首席分析师许旖珊分析指出
，一季度市场交投活跃，预计公司经纪业务高增 。一方面 ，2026年一季度市场交投活跃进一步提升
，单日成交额刷新历史新高，日均股基成交额达3.15万亿 ，同比增长77.3%
，驱动公司代理买卖证券收入高增；另一方面，两融余额规模也有一定攀升 ，2026年一季度日均融资融券余额2.66万亿，同比增长42.0%
，驱动公司融资融券利息收入增长
。

　　同时，投行业务回暖趋势延续。许旖珊预计中信证券投行业务收入增长稳健 。据统计 ，股权承销方面
，一季度中信证券实现股权融资承销金额690亿，同比增长116.0% ，市占率31.2%排名同业第一；债券承销方面
，2026年一季度中信证券实现债券总承销金额4931亿，同比增长3.8% ，市占率13.5%
，同样排名同业第一
。

　　在许旖珊看来，加快一流投资银行建设背景下 ，市场集中度有望提升
，公司国际业务有望成为重要增长点。中信证券持续拓宽全球业务布局、提升跨境综合金融服务水平，国际业务盈利能力大幅提升 ，中信证券国际2025年实现净利润9.13亿美元，同比增长72.2%
，整体看2025年境外业务营收占比20.7%，同比增长3.6个百分点 ，未来也有望持续提升 。

　　板块高景气持续

　　有分析人士认为
，2026年一季度券业罚单密集来袭，近30家券商累计收到超70张罚单 ，监管高压态势让市场对券业盈利预期产生分歧
，部分投资者担忧监管收紧会压制行业业绩
。

　　“中信证券强势的业绩表现，打破了市场的悲观预期 ，不仅自身营收净利双双高增
，结合行业先行指标来看，券业整体盈利有望延续向好态势。 ”一位深圳券商非银首席研究员向《华夏时报》记者直言 。

　　在高超看来 ，中信证券一季报超预期
，头部券商自营投资收益具有稳健性，上修上市券商一季报扣非归母净利润增速至43%。预计头部券商盈利增速有望领跑行业 ，海外投行 、资产扩表和财富管理成为头部券商领跑优势
。

　　在高超看来，海外扩表将打开增长与盈利空间
，财富管理持续受益于居民财富迁移，投行和投资服务新质生产力带来增量 ，三大业务驱动券商基本面稳中向好
，2026年净利润增长持续性可期。

　　据统计，当前板块估值PB
、PE为1.16、14.88倍 ，是10年分位数10% 、4%水平
，头部券商部分破净，PE低于10倍 ，估值和基本面严重背离 。

　　国泰海通证券最新报告指出
，从竞争格局来看，2025年行业净利润集中度边际下滑 ，主因部分中小券商有更强的业绩弹性；但头部集中态势趋势仍明显
，头部券商专业化
、综合化优势逐步显现
。在长端利率下行空间有限、券商固收自营扩表放缓的大环境下，券商在跨境资产配置 、权益业务转型等方面的探索布局 ，有望成为其下一阶段成长的关键胜负手。

　　报告指出，此前因交易因素等影响
，券商板块估值中枢持续调整，当前横向对比国际投行
、纵向对比A股各行业 ，券商板块估值已调整至公允水平
，板块调整接近尾声，看好券商板块后续补涨机会 。

　　反弹一触即发？

　　4月9日 ，中信证券率先披露的超预期业绩
，已经不是单纯的企业自身经营成果，更承载着行业发展的积极信号
。在券商板块持续承压、市场信心不足的背景下 ，这份超预期业绩无疑成为板块反弹的“导火索
”。

　　4月10日
，A股券商板块集体大涨，截至收盘 ，券商板块指数上涨2.56%
，位居市场第三 。据同花顺统计，证券板块主力资金净流入45.64亿元 ，位居A股第二；中信证券上涨7.25%，中银证券上涨5.09%
，东方财富上涨4.27%，国泰海通 、长江证券
、广发证券等个股涨幅均超过4%
。

　　“中信证券一季报的引爆夯实了板块的底部区域 ，不过
，在4000点以上基本没有低估值、高利润的板块了。所以，着实催化了一下券商板块 。”一位上市券商北京营业部投资经理在接受《华夏时报》记者采访时表示 ，“至于能走多远
，未来市场的趋势是它的一个弹性的锚
。 ”

　　多位分析人士在接受《华夏时报》记者采访时认为，通过已经发布的2025年头部券商的年报和中信证券超预期的一季报 ，不难看出券商行业的头部集中化趋势加剧
，龙头估值修复可期。当前券商行业“强者恒强
”格局持续深化，头部券商凭借资金 、人才、渠道
、风控等多重优势 ，持续抢占市场份额
，而中小券商面临同质化竞争与合规压力的双重挑战 。

　　“尽管中信证券为券商板块带来积极催化，但反弹行情能否持续 ，仍需结合多重因素判断。”一位上海上市券商非银首席研究员略显谨慎，他指出
，从积极方面来看，一季度市场交投活跃、核心业务回暖 ，叠加中信证券业绩引爆的赚钱效应
，短期有望吸引资金流入券商板块
。同时，2025年券业的高增长态势未止步 ，为板块反弹提供了基本面支撑。

　　不过
，该研究员提醒，从风险因素来看 ，监管高压态势仍未放松
，行业分化加剧可能导致中小券商表现承压，且市场情绪波动 、大盘走势也会影响券商板块的反弹节奏 ，因此
，券商板块反弹并非“板上钉钉 ”，需警惕短期回调风险 。